俄關鍵輸油管道洩露！沙特漲價！8月化工品市場或将全面向好！
7月原油價格連續上行，對化工品價格提振，化工品市場止跌企穩，部分品目窄幅上行。展望8月，國際原油或延續高位波動，化工品需求端在“金九”需求旺季來臨前預期向好，預計8月化工品仍有進一步向上空間，但考慮實際終端需求傳導緩慢影響，市場漲幅或受限。
一、俄羅斯關鍵輸油管道洩露
昨日，據CCTV國際時訊消息，當地時間5日晚，俄羅斯向歐洲輸送原油的“友誼”輸油管道波蘭段運營方PERN公司表示，在波蘭霍代奇市的“友誼”輸油管線上發生了洩漏，洩漏點位于輸往德國的兩條管線之一。出現洩漏的管線已經關停，不過另一條輸油管線運行正常。該公司保證不會對居民造成危險，并表示修複管線的準備工作正在進行中。
“友誼”管道起自俄羅斯中部，将西伯利亞西部油田出産的原油輸往歐洲主要煉油廠。該管道分兩條支線，輸送量較大的北線經過白俄羅斯進入波蘭、德國；南線經過烏克蘭通向斯洛伐克、匈牙利和捷克。“友誼”管道日均輸油量最高可達200萬桶原油。去年10月，PERN公司曾監測到管道西段兩條管線中的一條發生洩漏，位置距波蘭中部城市普沃茨克大約70公裡。
此外，上周末，沙特阿拉伯幾乎上調了9月份向亞洲和歐洲出口的所有石油價格。
據彭博社消息，沙特阿美宣布，将9月銷往亞洲的阿拉伯輕質石油價格提高0.30美元，意味着較基準油價的溢價達到3.50美元/桶，煉油廠和貿易商的預估中位數為漲價0.50美元。上調9月銷往亞洲和歐洲的大多數石油價格。維持9月銷往美國的所有石油價格不變。此前，沙特延長自願減産石油的時間至9月份，稱可能會進一步延長、或加大減産力度；俄羅斯也有意削減出口。
二、多化工品回暖
7月化工行業多數品目上漲。卓創資訊監測的53個主要化工産品中，7月月均價上漲品目39個，占比74%，下跌品目10個，占比19%，漲幅超過10%的品目共3個。月均價上漲的品目有丙酮（13%）、苯酚（10%）、雙酚A
（10%）、丙烯酸（9%）；月均價跌幅較大的品目有苯胺（-10%）、碳酸二甲酯（-7%）、二甲醚（-4%）、三元乙丙橡膠（-3%）。
1、8月聚酯産業鍊産品價格或高位運行8月份來看，聚酯産業鍊市場将迎來先跌後漲的趨勢。8月初，惠譽下調美國信用評級，原油價格跌幅有所擴大，在成本驅動下月初聚酯産業鍊品種快速回落，8月3日PTA單日跌幅超過3%，PX單日跌幅超過2%。可見宏觀氛圍的轉向對原油及聚酯産業鍊帶來了一定脈沖式的影響。但是，從原油的走勢來看，沙特阿拉伯和歐洲某國采取措施将供應緊張保持到9月份，将有助于油價保持在75-85美元/桶的水平，預計8月油價将依舊保持高位震蕩的格局，對聚酯産業鍊的價格有一定支撐作用。
從需求來看，聚酯品種目前開工維持在高位，且庫存處于中性偏低水平，金九銀十到來下訂單逐步下達，預估8月上旬聚酯端需求依舊能夠維系，有助于聚酯産業鍊的價格保持高位震蕩的走勢。但是，9月受亞運會影響聚酯工廠面臨限産，高開工的趨勢将逐步打破，并且由于當前下遊聚酯陷入盈虧線附近， 8月下旬或者9月聚酯産業鍊或出現需求的拐點。
另一方面，從價值鍊角度來看，8月聚酯原料PX、MEG存在開工攀升的預期，8月中下旬PTA及下遊聚酯部分産品因盈利水平影響開工或存在微幅下挫的可能。聚酯價值鍊的變化将受到PTA及下遊聚酯産品的開工變化影響出現分化，價值鍊或出現向下遊轉移的趨勢。
2、PX
支撐PX偏強的兩個驅動并未顯著轉弱：（1）需求暫未見明顯走弱。PTA和聚酯本周負荷都有小幅下滑，但幅度不大。PTA加工費承壓下，需求下行仍需等待更多檢修消息，8月旺季待啟動，PTA市場供需有累庫預期，但短期壓力不大。
（2）汽油對亞洲PX供應影響未結束。當前汽油消費仍當季，成品油裂解價差亞洲市場二苯供需仍偏強，其中調油需求有力。整體來看，PX雙驅動邏輯對價格支撐仍存，周内回調更多是消息面加上油價下跌雙重打壓，現貨市場交投謹慎。而随沙特和俄羅斯再度延長自願減産，油價或跌幅有限；估價換月到遠月後，供需預期不緊張，但下遊大基數下PX價格下行壓力有限。
3、甲醇
6月下旬以來，國内甲醇市場在經曆了近半年的下跌後，迎來一波觸底反彈行情。截至8月3日，國内甲醇均價2223元(噸價，下同)，環比上漲超過12%，河南、江蘇市場甚至漲幅超過14%，企業普虧局面陸續得到改善。
生意社統計數據顯示，截至7月下旬，甲醇下遊甲醇制烯烴、甲醛、二甲醚、冰醋酸、甲基叔丁基醚(MTBE)、甲烷氯化物等主要産品綜合開工率為70.6%，環比提升0.6%，尤其是冰醋酸開工率提升了12%以上，下遊需求呈現平穩增長勢頭。
除了傳統化工産品對甲醇的需求影響市場外，甲醇的主要下遊相關産品尿素也對甲醇市場具有重要拉動作用。6月中旬開始，尿素市場連續上漲，前期因市場低迷企業虧損而停車的部分裝置相繼啟動或提産，持續拉升對原料甲醇的需求。從甲醇市場走勢圖可以看出，基本與尿素市場呈同步正相關走勢。
業内人士分析，目前甲醇産業基本面驅動不明顯，成本端支撐短期轉好、長期仍偏弱，後續的市場走勢或将被宏觀面和煤炭等因素繼續牽引，下遊烯烴的開工率決定盤面上方高度。但基于成本支撐向下遊傳導仍然不到位，以及下遊需求平穩增長等因素，甲醇短期行情或将以修複為主，中長期來看，甲醇行情仍然可期。
4、钛白粉
钛白粉供給收縮，庫存低位，備貨需求提振行業迎漲價。
供給端：根據塗多多數據，23年1-6月國内钛白粉累計産量205.57萬噸，同比-3.95%，主要是今年上半年成本壓力較大，同時需求弱勢影響，行業開工不高産量略有下行。7月開工數據較6月持續下滑，供給偏緊；同時進口端較去年也相對弱勢。需求端：近期海内外下遊客戶出于低價考慮囤貨備貨下單，钛白粉新單中批量訂單占比增加。同時今年出口數據表現亮眼，23年1-6月钛白粉出口累計83.62萬噸，同比+12%，主要由于彙率波動，加之國際钛白粉企業泛能拓宣布破産重組，7月科慕公司宣布關閉台灣钛白粉生産廠，更加利好國内企業。庫存：行業庫存自6月份起逐步去化，目前大廠庫存水平15天以下，處于較低水平。成本端：國産钛礦價格由于攀礦控制原礦外發，钛礦市場供應緊張，钛礦價格從6月至今上漲約300元，同時硫酸市場需求回暖疊加西南地區大運會導緻市場供應減少且運輸有限，硫酸價格上漲，緻使钛白粉成本維持高位。
金九銀十+地産政策或提振钛白粉行業需求。23年7月以來20餘家钛白粉企業集體宣布漲價。目前由于钛白粉行業整體開工率不高，疊加7-8月下遊企業多有備貨迎接金九銀十拉動需求，考慮到钛白粉行業庫存低位，且成本支撐下，钛白粉價格或将持續景氣。預計未來随着地産需求修複，钛白粉作為地産鍊核心産品或受到提振。
三、化工品市場仍有進一步上漲空間
宏觀壓力減輕及國際原油上漲對化工品市場明顯提振，而終端需求傳導緩慢限制了價格上漲幅度，緻使多數化工品原料漲幅偏多，利潤則進一步被壓縮。美聯儲加息周期逐漸進入尾聲，下半年宏觀壓力有所消退，前期市場偏悲觀心态逐漸改善，疊加國内經濟逐步修複，化工品整體宏觀環境逐漸好轉。在此背景下，歐佩克+減産供應收緊、美元指數下跌等因素持續推升油價，成本端對化工品形成提振。供需面則因部分裝置季節性檢修、終端需求傳導緩慢對供應的制約等因素影響，引發階段性供應偏緊價格上行，而盈利方面則進一步轉弱。7月化工品虧損數量增加及整體盈利水平下滑，多數化工品價格漲幅低于原材料成本上漲幅度，更直接反映出下遊需求偏弱制約成本向下傳導緩慢的現實情況。
展望8月份，化工品市場或仍有進一步上漲空間，但終端需求制約成本向下傳導将對市場價格形成一定壓力。因7月化工品上漲更多因素在于受到宏觀面改善、原油上漲及供給收縮等因素影響，并且情緒及預期驅動明顯，但終端需求複蘇節奏偏弱，原油持續上漲面臨一定不确定性。伴随供給端回歸，化工品繼續上行壓力較大。但考慮“金九銀十”是化工市場的傳統消費旺季，市場備貨往往在8月中旬左右開始啟動，屆時需求不乏有所回暖，或支撐市場價格偏強運行。